Стадион «Драгао» был построен в 2003 году, специально для чемпионата Европы по футболу 2004 года. «Стадион дракона» был призван заменить старый стадион «Estadio das Antas». Строительство новой арены обошлось в 98 миллионов евро. Сегодня «Драгао» — это суперсовременный, пятизвёздочный стадион, оборудованный по последнему слову техники. За энергосберегающие технологии при освещении стадиона «Драгао», он первым в Европе получил сертификат «GreenLight».
Стадион «Драгао» принимал шесть матчей чемпионата Европы по футболу 2004, включая матч открытия, четвертьфинал и полуфинал. Свои домашние матчи на «Драгао» играет лиссабонский футбольный клуб «Порту». Иногда «Драгао» становится домашним стадионом сборной Португалии по футболу. Также стадион используется в качестве места проведения развлекательных мероприятий и концертов.
Вместимость «Драгао» составляет 50399 зрителей. Рекорд посещаемости был зафиксирован в матче открытия арены 16 ноября 2003 года, в котором «Порту» принимал «Барселону». Тот матч посетило 52004 человека.
Свои домашние матчи на «Драгао» играет лиссабонский футбольный клуб «Порту». Он из Порту, а не из Лиссабона.